Mensaje de advertencia

Ayer se celebró en Washington una conferencia sobre Finanzas y Sociedad. Entre los comparecientes, la Presidenta de la Reserva Federal y la Directora Gerente del FMI. Ambas ofrecieron discursos similares subrayando la necesidad de continuar controlando el riesgo en el sector bancario. Sin embargo, fue en el turno de preguntas cuando la Presidenta de la Fed hizo referencia a los mercados de renta variable y los tipos de interés. En respuesta a una pregunta de la Directora Gerente del FMI, la Presidenta de la Fed dijo: "destacaría que las valoraciones del mercado de valores son por lo general bastante altas y que hay peligros potenciales en eso". Posteriormente atenuó sus declaraciones al señalar que no veía que se estuviese formando ninguna burbuja, aunque describió los riesgos para la estabilidad financiera como "moderados, no altos" y que "el banco central está vigilando cuidadosamente el impacto sobre la estabilidad financiera". Argumenta que una de las razones para la subida de los mercados de acciones es el escaso interés por parte de los inversores en instrumentos más seguros, como los bonos, porque ofrecen rendimientos muy bajos. Aunque no hace referencia directa a ello, sabe que gran parte de la sobrevaloración de los activos es consecuencia de la política ultraexpansiva llevada a cabo por la Fed y otros bancos centrales. Por ello, también manda un mensaje de advertencia, al señalar que "el nivel tan bajo de los tipos de interés a corto y largo plazo representa un riesgo ya que los tipos pueden moverse rápidamente". Como era de suponer ni sus palabras ni su mensaje han pasado inadvertidos.