La FED, presionada por los datos

La Reserva Federal finaliza hoy su reunión de dos días. Al igual que en las reuniones anteriores, la atención va a estar centrada en el comunicado y las declaraciones. Hasta hace poco tiempo, y tras los buenos datos económicos de finales de 2014, los mercados descontaban que la Fed podría subir los tipos entre los meses de abril y julio. Sin embargo en los primeros meses de 2015 los datos han mostrado una ralentización en el ritmo de actividad económica. Las últimas cifras de empleo han sido menos positivas de lo esperado ya que en los tres últimos meses se crearon una media de 197.000 empleos mensuales frente a una media de 260.000 mensuales en 2014. La actividad empresarial también muestra una cierta desaceleración y la confianza de los consumidores también está mostrando un fuerte descenso. Entre los factores que pueden estar detrás de esta menor actividad podemos encontrar las adversas condiciones climatológicas y la apreciación del dólar, que está afectando negativamente a las exportaciones y a la actividad económica. En este entorno, se espera que la Fed muestre un tono más conservador con respecto al momento en el que pueda poner fin al actual rango de tipos de interés entre 0% y 0,25% vigente desde finales de 2008. Las estimaciones sitúan ahora el momento no antes del mes septiembre, aunque serán los datos los que marquen el ritmo, y entre ellos, hoy se publica el dato preliminar de PIB del primer trimestre.