El Fondo de Liquidez Autonómica llega al Congreso, las Comunidades podrán llegar a fin de mes

Justo dos meses después de su aprobación en Consejo de Ministros, el Congreso tiene previsto esta mañana convalidar el Real Decreto por el que se crea el Fondo de Liquidez Autonómica, mediante la reforma de la Ley de Estabilidad Presupuestaria y Sostenibilidad Financiera.

Con el F.L.A., el Gobierno trata de respaldar los mecanismos de financiación de las CCAA, que han visto en estos últimos meses cómo se cerraban sus canales habituales de acceso a la liquidez: el crédito bancario y el endeudamiento en los mercados, en medio de la desconfianza de los inversores hacia la situación real de las cuentas de las administraciones regionales.

El Gobierno tiene previsto dotar con 18.000 millones de euros dicho Fondo, de los cuales, más de la mitad, 8.000 millones, lo aportarán seis entidades financieras: Santander, BBVA, CaixaBank, Sabadell, Popular y Bankia. Aún desconocemos cuáles van a ser las condiciones en que dichas entidades van a prestar dinero al F.L.A., pero se puede dar por sentado que dichas condiciones serán más favorables para los bancos que si éstos hubieran decidido prestar el dinero a las CC.AA., pues de otra forma lo hubieran hecho ya.

Llama la atención la poderosa ironía que se da en el caso de Bankia, una entidad que ha tenido que ser nacionalizada y rescatada con los impuestos de todos los españoles, y que al mismo tiempo va a ser uno de los bancos que se van a encargar de "rescatar" a las comunidades autónomas.

De los 10.000 millones restantes, 6.000 los va a aportar Loterías y Apuestas del Estado mediante endeudamiento propio, lo cual constituye una hábil manera de conseguir sacar provecho a una entidad que es sólidamente percibida en el mercado por la fortaleza de sus ingresos recurrentes.  El resto del capital se entiende que lo aportará el propio Tesoro mediante sus emisiones regulares.

¿Será suficiente con 18.000 millones?

Esa es sin duda la gran pregunta que se hacen los inversores en el mercado, pues existe el temor  de que el F.L.A. se constituya en un pozo sin fondo que drene capacidad de financiación al propio Estado español y contribuya a deteriorar aún más el conjunto de las cuentas públicas.

No está claro aún cuál va a ser el número definitivo de comunidades que van a solicitar fondos al F.L.A., ni cuál será el importe resultante, pero a la espera de esas cifras, que probablemente se irán perfilando en las próximas días, ya sabemos seguro que Cataluña necesita 5.000 millones y la Comunidad Valenciana 4.500. Es decir, sólo entre las dos ya suponen más del 50% del capital total del fondo (siempre y cuando el Gobierno acceda a conceder todo lo solicitado por estas regiones).

De hecho, algunas comunidades autónomas  como Andalucía o Cataluña tienen tal urgencia liquidez para hacer frente a sus pagos mensuales que han solicitado a Hacienda un anticipo, para poder disponer de capital antes de primeros de octubre, que es cuando estará listo el F.L.A. para empezar a prestar dinero, según confirmó ayer Economía.

Es más, solo los vencimientos de deuda que tienen las CC.AA. de aquí a final de año acumulan más de 15.000 millones de euros, es decir, que si ninguna de ellas es capaz de retornar al mercado, prácticamente el F.L.A. va a tener que agotar todo su capital en unos meses. ¿Y qué pasará en 2013 si persisten los problemas de financiación para las regiones?

Y por supuesto, tampoco conocemos aún cuál será condicionalidad que Hacienda tiene previsto imponer a las Comunidades Autónomas por el uso de esos fondos, un punto que sin duda va a constituir el principal elemento de fricción, pues Cataluña de entrada ya ha dejado claro que no está dispuesta a asumir ninguna condición adicional a cambio del dinero.