La Reserva Federal norteamericana anunciará hoy un recorte del tipo de interés de referencia que ha mantenido en el rango objetivo del 5,25%- 5,50% desde julio de 2023. La de hoy es una decisión ampliamente esperada por los mercados, aunque la posición con respecto a la cuantía del recorte no es unánime. En los últimos días los mercados de futuros han aumentado las probabilidades de un recorte de 50 pb hasta el 67%, cuando antes del fin de semana, las probabilidades de un recorte de 25 pb o de 50 pb estaban prácticamente equilibradas. La preocupación de los mercados se centra en el temor a una desaceleración económica y su intensidad. Los partidarios de un escenario de aterrizaje suave argumentan que los recientes datos débiles de Estados Unidos no sugieren que la economía esté cayendo por un precipicio y que ni siquiera podrían indicar una recesión. Por otro lado, algunos partidarios de un aterrizaje brusco mencionan tendencias preocupantes en el mercado laboral que podrían empujar a la economía a una profunda recesión y obligar a la Reserva Federal a recortar agresivamente los tipos. Los datos de ventas minoristas publicados ayer fueron mejores de lo esperado y parecen respaldar una postura menos agresiva por parte de la FED. Sin embrago, el expresidente de la Fed de Nueva York señaló que era necesario un recorte drástico porque los tipos de interés a corto plazo están "muy por encima" de un nivel neutral que no ayuda ni obstaculiza la actividad económica. Además de la decisión y la cuantía, los mercados analizarán el posicionamiento de los miembros de la FED con vistas a las próximas reuniones, la intensidad de los futuros recortes y la velocidad de ajuste.
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